Amerykańskie kontrakty na zboża oraz kompleks sojowy zdecydowanie wzrosły na zamknięciu wtorkowej sesji w Chicago, a notowania soi i śruty sojowej wróciły w okolice wielomiesięcznych szczytów, osiągniętych w połowie ubiegłego tygodnia. W ciągu dnia widoczna była duża zmienność notowań, na początku dziennej sesji pszenica i kukurydza traciły na wartości, po publikacji w poniedziałek wieczorem korzystnych danych o postępie i kondycji amerykańskich upraw. Jednak w kolejnych godzinach przeważyły spekulacyjne zakupy kontraktów i gra na zwyżki. Początek okresu wegetacyjnego na półkuli północnej, tradycyjnie już niesie ze sobą niepewność pogodową, a ta przyciąga olbrzymi kapitał.
Najwięksi gracze na rynku zbóż i soi, koncentrują się oczywiście w Chicago i to tam skala zmienności jest największa.
Argumentem dla długich pozycji (kupowania kontraktów) jest deszczowa pogoda na wielu obszarach amerykańskich upraw kukurydzy i soi. O ile jednak zasiewy kukurydzy w USA są zaawansowane w 30% i mocno wyprzedzają średnią pięcioletnią, to w przypadku soi zapowiadane deszcze opóźnią początki siewów.
Zawirowania pogodowe w Ameryce Południowej (nadmierne deszcze w Argentynie i susza w Brazylii), wprawdzie powoli ustępują, ale doprowadziły już do opóźnienia zbiorów soi w Argentynie oraz cięcia oczekiwanej produkcji kukurydzy i soi na tym kontynencie. Zapewne w majowym raporcie USDA zobaczymy korektę w dół w światowej produkcji kukurydzy i soi w tym sezonie. Ostatecznie jednak straty w uprawach nie muszą być tak duże, jak oczekują tego analitycy.
Globalny rynek obu tych towarów charakteryzuje się dużą nadpodażą, po rekordowych zbiorach w sezonie 2014/15. Niedawne prognozy (np. kwietniowa USDA) zapowiadały kolejny rekord produkcji soi, także w tym sezonie i powiększenie światowych zapasów. Z miesiąca na miesiąc poprawiały się także, początkowo słabe, szacunki zbiorów kukurydzy na świecie w sezonie 2015/16.
Jeszcze lepsza sytuacja występuje na globalnym rynku pszenicy. Tu na razie nie widać zagrożeń pogodowych dla nowego sezonu, a kończący się sezon 2015/16 jest rekordowo dobry pod względem zbiorów (drugi z kolei) i pozostawi po sobie olbrzymie zapasy. Stąd też, pojawiające się okresowo, wzrosty amerykańskich kontraktów na pszenicę są efektem wyższych cen kukurydzy i soi oraz spekulacji.
W Paryżu, zaangażowanie kapitału spekulacyjnego jest zdecydowanie mniejsze, stąd zmienność notowań jest ograniczona. Dużo większy wpływ na kierunek zmian mają czynniki fundamentalne, a te są bardzo korzystne dla unijnego rynku pszenicy. Rekordowe unijne zbiory w ubiegłym roku, silna konkurencja w eksporcie i dobre perspektywy na ten rok powodują, że majowy kontrakt na pszenicę wyceniany jest w okolicy swoich historycznych minimów, czyli nieco ponad 150 eur/t i nie reaguje na zmiany za oceanem.
Unijna kukurydza stara się (w miarę możliwości - różnice czasowe) naśladować zachowanie amerykańskiego kontraktu podczas codziennych sesji. Stąd też notowania kontraktu w Paryżu wczoraj lekko wzrosły (pszenicy i rzepaku spadły), a od dołka z początku marca seria czerwcowa zyskała na wartości kilkanaście euro/t (ok. 7%). Przypominam, że ubiegły rok był bardzo słaby dla dotkniętej suszą kukurydzy w UE, wymuszając dwukrotny wzrost importu, głównie z Ukrainy.
Malejące, z roku na rok, unijne zbiory rzepaku, po wprowadzeniu zakazu stosowania zapraw neonikotynoidowych, dają szansę na wzrost cen kontraktów futures. Tegoroczne zbiory będą niższe także w Kanadzie, ponieważ ostatnie dane statystyczne pokazały spadek areału zasiewów canoli w tym kraju, a co za tym idzie także oczekiwanej produkcji.
Do tego dochodzi wsparcie z rynku ropy oraz olejów roślinnych (z powodu suszy w Malezji – El-Nino, bardzo drogi jest olej palmowy) i wysokie notowania soi.
W efekcie unijny kontrakt na rzepak (seria najbliższa) od swojego tegorocznego dołka z początku marca podrożał o ponad 30 eur/t (ok. 9%) i wyceniany był na wczorajszym zamknięciu na 372 eur/t. Jest to jednak sporo niżej niż maksimum z 21 kwietnia na poziomie 384 eur/t.
Zamknięcie notowań futures – wtorek, 26.04.2016:
Paryż-kukurydza (czerwiec-16):160,75eur/t /+1,25eur/t (+0,8%);
Paryż-pszenica (maj-16):151,5eur/t /-0,75eur/t(-0,5%);
Paryż-rzepak (maj-16):372,0eur/t /-2,75eur/t(-0,7%);
Winnipeg-canola (maj-16):499,1cad/t /+2,8cad/t(+0,6%);
Chicago-kukurydza (maj-16):150,5usd/t/+2,1usd/t (+1,4%);
Chicago-pszenica (maj-16):176,3usd/t /+3,1usd/t (+1,8%);
Chicago-soja (maj-16):374,1usd/t /+6,6usd/t (+1,8%);
Chicago-śruta soja (maj-16):356,4usd/t /+7,6usd/t (+2,2%);
Waluty i ropa - 26.04.2016:
EUR/USD: 1,1296 (+0,25%);
EUR/PLN: 4,372 (-0,79%);
USD/PLN: 3,870 (-1,04%);
CHF/PLN: 3,974 (-0,85%);
Ropa Brent (maj-16): 45,74 usd/baryłkę (+2,83%);
Ropa WTI (maj-16): 44,04 usd/baryłkę (+3,28%).
Źródło: Andrzej Bąk – www.ewgt.com.pl
