Wyższy od oczekiwań areał zasiewów amerykańskiej kukurydzy i pszenicy jarej oraz korzystna pogoda, pchnęły notowania kukurydzy i pszenicy w Chicago w dół o ponad 8%, w skali minionego tygodnia. Piątkowe zamknięcie najbliższej serii pszenicy (SRW) było najniższe od kwietnia 2007 roku, a kukurydza w Chicago zamknęła tydzień na 3-miesięcznym minimum.
Przypominam, że kukurydza ma za sobą falę spekulacyjnych wzrostów trwających od maja do połowy czerwca. W efekcie ceny w Chicago skoczyły do 2-letnich maksimów, a pozycja długa (netto) zajmowana przez fundusze hedgingowe sięgnęła ok. 250 tys. kontraktów. Spekulanci „grali” na drastyczne pogorszenie prognoz tegorocznych zbiorów kukurydzy w USA. Teraz okazuje się, że kapitał spekulacyjny mocno się przeliczył, ponieważ na głównych terenach amerykańskich upraw utrzymuje się korzystna pogoda, tak ważna w rozpoczynającym się okresie zapylania u kukurydzy. Kolejnym ciosem dla długich pozycji (grających na wzrosty) był kwartalny raport USDA (ubiegły czwartek) pokazujący nieoczekiwany, silny wzrost areału kukurydzy w USA, zapowiadający rekordowe zbiory. Przypominam, że rynek spodziewał się korekty w dół w amerykańskich zasiewach kukurydzy na rzecz soi.
Pod wpływem korzystnej pogody i lepszych prognoz zbiorów fundusze hedgingowe zaczęły redukować, swoją olbrzymią, pozycję długą w kukurydzy. Masowe (od)sprzedawanie kontraktów wywołało lawinę przecen na giełdzie w Chicago. W efekcie notowania kukurydzy spadły aż o 20% w ciągu 2 tygodni, niwelując w całości spekulacyjne wzrosty. Aktualne poziomy cen kukurydzy są zbliżone do kilkuletnich minimów z końca marca tego roku, podczas gdy fundusze hedgingowe są jeszcze w posiadaniu ponad 100 tys. kupionych (netto) kontraktów, które przynoszą straty. Piątkowy raport CFTC pokazał, że inwestorzy ci na zamknięciu w miniony wtorek (28-06) zajmowali pozycję długą netto 174,726 tys. kontraktów kukurydzy.
Obok kukurydzy, spadają także ceny pszenicy. Kontrakt najbliższy na amerykańską pszenicę notowany w Kansas (HRW), już jakiś czas temu, spadł do poziomu 10-letnich minimów, ostatnio swój 7-letni dołek zaliczyła pszenica SRW notowana w Chicago. Na świecie jest zbyt dużo pszenicy, od kilku sezonów zbiory przekraczają zużycie, prowadząc do kumulacji zapasów. Tym czasem rosną perspektywy zbiorów pszenicy w USA, za sprawą bardzo dobrej wydajności oraz korekty w górę areału odmian jarych. W ubiegłym tygodniu pisałem o możliwych rekordowych zbiorach w Rosji, Rumunii i dobrych prognozach dla Australii.
Pogarszające się oczekiwania co do tegorocznych zbiorów pszenicy we Francji nie są w stanie zatrzymać przecen ziarna na unijnym rynku, mogą je tylko łagodzić. Tak też było w minionym tygodniu, kiedy to unijny kontrakt na pszenicę stracił na wartości 5%, w porównaniu do 8,5% w Chicago.
O ile w przypadku amerykańskiej kukurydzy jest jeszcze dużo miejsca do przecen, będących wynikiem zachowania kapitału spekulacyjnego, to odmiennie wygląda sytuacji w przypadku pszenicy. W tym kontrakcie systematycznie rośnie pozycja krótka netto, zajmowana przez fundusze hedgingowe. Piątkowy raport CFTC pokazał przewagę sprzedanych kontraktów na poziomie 81,986 tys. na zamknięciu w ubiegły wtorek (28-06), a to oznacza, że aktualnie pozycja krótka netto zajmowana przez kapitał spekulacyjny w pszenicy (SRW w Chicago) może zbliżać się do poziomu rekordowego (ok. 110 tys. kontraktów). Sytuacja ta może sprzyjać realizacji zysków i przynajmniej krótkoterminowej korekcie wzrostowej, ograniczonej jednak przez czynniki fundamentalne (rosnące światowe zapasy, żniwa na półkuli północnej).
Kontrakty na oleiste rosły w minionym tygodniu, korzystając z nieco gorszych od oczekiwań danych o zasiewach amerykańskiej soi i z silnej sprzedaży eksportowej. Nadal w cenach soi zawarta jest duża premia za ryzyko pogodowe, a kapitał spekulacyjny utrzymuje pozycję długą netto zbliżoną do 200 tys. kontraktów (według CFTC było to 195,27 tys. kontraktów na 28-czerwca). Czy zapowiadana wcześniej gorąca i sucha pogoda nadejdzie w sierpniu (La Nina), to się dopiero okaże (pod to grają spekulanci). Tym czasem USDA w kwartalnym raporcie skorygował, w prawdzie mniej niż oczekiwano, ale jednak w górę (do nowego rekordu) areał zasiewów amerykańskiej soi, pokazując jednocześnie wzrost zapasów aż o 39%, licząc rok do roku. Czerwcowe prognozy światowego bilansu soi (USDA) na nowy sezon pokazywały drugi rok rzędu z przewagą konsumpcji nad produkcją. Za rosnące globalne zużycie soi odpowiadać mają ponownie Chiny, które w konsekwencji gorszych zbiorów w Ameryce Południowej, powinny zwiększyć import z USA. Jest to oczywiście czynnik odpowiadający w dużej mierze za obecny - wysoki poziom cen soi i śruty sojowej (za nimi także rzepaku). Kolejny czynnik to ryzyko pogodowe, które go udział w cenie będzie malał z tygodnia na tydzień.
W piątek FranceAgriMer, po raz kolejny, przyciął cotygodniową ocenę kondycji francuskich upraw:
- pszenica: dobra i bardzo dobra: 65% (71% tydzień wcześniej)- najniżej od 2011 roku;
- jęczmień ozimy: dobra i bardzo dobra: 62% (67% tydzień wcześniej);
- jęczmień jary: dobra i bardzo dobra: 71% (76% przed tygodniem);
- kukurydza: dobra i bardzo dobra: 68% (69% przed tygodniem).
INFORMA skorygowała w górę o 0,09 mld buszli do 3,89 mld buszli (105,87 mln ton) swoje szacunki zbiorów soi w USA, które są obecnie o tylko ok. 1 mln ton poniżej rekordu z sezonu 2015/16. USDA w czerwcu prognozował: 103,42 mln ton.
INFORMA podniosła swoje szacunki tegorocznych zbiorów kukurydzy w USA do 369,10 mln ton (nowy rekord). USDA w czerwcu prognozował 366,54 mln ton.
Raport USDA wykazał, że 425,677 mln buszli (10,813 mln ton) kukurydzy użyto do produkcji etanolu w maju w USA, wzrost o 8% w stosunku do kwietnia, ale 5% mniej niż w maju 2015 r
Buenos Aires Grain Exchange poinformowała, że zbiory kukurydzy w Argentynie osiągnęły 41% areału, w porównaniu z 59,7% w tym samym okresie zeszłego roku.
W piątek swoje lipcowe prognozy dla światowego rynku zbóż, w nowym sezonie, wydała Międzynarodowa Rada Zbożowa (IGC). Aktualne oczekiwania na sezon 2016/17 są lepsze (niż w czerwcu) dla bilansu pszenicy, ale pozostały niezmienione dla kukurydzy i soi (odległy termin zbiorów).
Dzisiaj (poniedziałek) w USA i Kanadzie giełdy są nieczynne (Dzień Niepodległości w USA i Dzień Kanady).
Zamknięcie notowań futures – piątek, 01.07.2016:
Paryż-kukurydza (sierpień-16): 169,75eur/t /-3,50eur/t (-2,02%);
Paryż-pszenica (wrzesień-16): 152,25eur/t /-3,50eur/t (-2,25%);
Paryż-rzepak (sierpień-16): 357,75eur/t /-2,75eur/t (-0,76%);
Winnipeg-canola (lipiec-16): 485,50cad/t /+7,00cad /t (+1,46%);
Chicago-kukurydza (lipiec-16):138,98usd/t/-2,20usd/t (-1,56%);
Chicago-pszenica (lipiec-16):153,01usd/t /-5,51usd/t (-3,48%);
Chicago-soja (lipiec-16):429,63usd/t /-2,35usd/t (-0,54%);
Chicago-śruta soja (lipiec-16):404,80usd/t /-0,55usd/t (-0,12%).
Waluty i ropa - 01.07.2016:
EUR/USD: 1,1133 (-0,02%);
EUR/PLN: 4,410 (+0,03%);
USD/PLN: 3,959 (+0,07%);
CHF/PLN: 4,061 (+0,67%);
Ropa Brent (sierpień-16): 49,68 usd/baryłkę (-1,84%);
Ropa WTI (sierpień-16): 48,99 usd/baryłkę (+1,37%).
Źródło: Andrzej Bąk – www.ewgt.com.pl