Znaczenie 'klifu fiskalnego' dla cen zbóż.

Według analityków końcówka bieżącego roku dla inwestorów giełdowych przyniesie podwójną dawkę niepokoju.

Rynki koncentrują się obecnie na zagrożeniu wystąpienia zjawiska tzw. klifu fiskalnego w USA oraz na niepokojach o kondycję strefy euro i kształcie budżetu w nowej perspektywie finansowej.

 

Kwestia ewentualnego klifu fiskalnego, która spędza obecnie sen z powiek administracji Baracka Obamy, uznawana jest za największe wyzwanie drugiej kadencji prezydenta elekta. Z końcem bieżącego roku w USA wygasa szereg ulg podatkowych, wprowadzonych jeszcze za kadencji Georga W. Busha. Poza tym Stany wprowadzą automatyczne redukcje wydatków rządowych. Większe wpływy z podatków i cięcia mają spowodować wzrost wpływów do amerykańskiego budżetu. I choć z punktu widzenia budżetu jest to bardzo dobra informacja, to działania te mogą podziałać jak miecz obosieczny.

Znaczne podwyżki podatków spowodują bowiem odpływ pieniądza z rynku i mogą w konsekwencji prowadzić prostą drogą w kierunku recesji.

Według niektórych analityków, amerykański PKB mógłby skurczyć się o nawet 5%, a to przełożyłoby się na 30-40% spadki na giełdach.

 

Czy jednak ewentualny klif fiskalny będzie miał przełożenie na notowania surowców, w tym zbóż i oleistych na giełdach?

Jednego można być pewnym - to dzisiaj przede wszystkim amerykańskie giełdy towarowe wyznaczają światowe tendencje cenowe zbóż. Jeśli wystąpiłyby znaczące spadki notowań zbóż na CBoT, KCBT czy MGE, miałoby to bezpośrednie przełożenie na poziom cen w Unii.

Jednak o ile analitycy generalnie są zgodni, że w przypadku wystąpienia klifu fiskalnego mocno zareagują inwestorzy giełdowi i to nie tylko na rynkach finansowych ale i na rynkach surowców, to skala możliwych spadków dla surowców rolnych wydaje się być jednak stosunkowo niewielka.

 

Co do wpływu klifu fiskalnego na ceny zbóż zdania analityków są jednak podzielone.

Według analityków Pro Agro, wpłynie on w pierwszej kolejności na ceny ropy i może także objąć swoim zasięgiem rynek giełdowy surowców rolnych, powodując masowe wyprzedaże kontraktów i w rezultacie spadek cen. Z kolei analitycy z firmy Alpri podkreślają fakt, że rynek zbóż wykazuje pewną sztywność w porównaniu do rynków finansowych i rynku nośników energii.

„Zboża są praktycznie odporne na polityczne i finansowe zawirowania” – uważa Tim Hannagan. Przytacza on również przykład Wielkiej Depresji, kiedy pomimo ogromnego wzrostu bezrobocia ludzie przybywali na wadze. Zmienia się tylko to, że ludzie kupują tańsze produkty gorszej jakości rezygnując z drogiej, wysokojakościowej żywności.

 

Źródło: FAMMU/FAPA