e-WGT: Skrajnie różny kierunek notowań pszenicy w Chicago i w Paryżu

Spekulacja, z wykorzystaniem czynników pogodowych, prowadzi do często nieoczekiwanych zmian notowań na giełdzie w Chicago. W poniedziałek doszło do silnego wybicia w górę cen amerykańskiej pszenicy i to mimo korzystnych opadów deszczu na wielu obszarach upraw. Rekordowa pozycja krótka zajmowana przez kapitał spekulacyjny w pszenicy, musiała kiedyś doprowadzić do realizacji zysków (masowego odkupowania kontraktów) i silnego wybicia w górę notowań. Najbliższa seria pszenicy zyskała wczoraj w Chicago blisko 3%, a fundusze hedgingowe odkupiły netto ok. 10 tys. kontraktów na pszenicę.

Fakt, że padające deszcze w USA, lokalnie spowodowały nawet podtopienia, a miejscami pojawiły się opady śniegu, to jednak generalnie pogoda jest korzystna dla zbóż. Potwierdziły to poniedziałkowe dane USDA, które publikowane były już po dziennej sesji. 
Raport USDA o stanie i postępie upraw pokazał poprawę kondycji pszenicy ozimej i szybkie tempo siewu kukurydzy i pszenicy jarej w USA. Do dwóch najlepszych kategorii zaliczono 57% upraw pszenicy ozimej, podczas gdy rok temu było to 42%. Postęp zasiewów kukurydzy wyniósł (do niedzieli) 13% i był lekko powyżej oczekiwań rynkowych. Jeszcze szybsze tempo zasiewów widoczne jest w przypadku pszenicy jarej, osiągnięto już 27% planowanego areału.

Kukurydza-USA zalicza nowe 4-miesięczne maksima
Tu także kontynuowane było redukowanie spekulacyjnych krótkich pozycji. Najbliższa seria kukurydzy zamknęła poniedziałek na 0,7% plusie i zaliczyła 5 sesję wzrostową z rzędu. Ocenia się, że fundusze hedgingowe nabyły netto ok. 12 tys. kontraktów na kukurydzę, systematycznie zmniejszając swoje zaangażowanie w grę na spadek cen. Głównym pretekstem jest niekorzystna pogoda w Brazylii, gdzie na blisko połowie areału upraw kukurydzy panuje susza. W tym samym czasie na większości terenów Ameryki Południowej utrzymują się nadmierne opady (patrz mapy poniżej).

Soja i śruta sojowa lekko straciły na wartości, po osiągnięciu w ciągu dnia nowych wielomiesięcznych szczytów. Zmalała presja wzrostowa ze strony kapitału spekulacyjnego, który kupił wczoraj (netto) tylko ok. 2 tys. kontraktów na soję, zwiększając zaangażowanie w pozycje długie (zarabiają na wzrostach). Z drugiej jednak strony, wysokie ceny soi wykorzystywane są przez farmerów do sprzedaży kontraktów (zabezpieczenie ceny późniejszej sprzedaży), stąd wzrosty notowań soi i śruty wyhamowały i konsolidują się w okolicy obecnych szczytów. Uczestnicy rynku będą oczekiwać na ocenę strat w argentyńskich zbiorach soi (nadmierne deszcze), które oceniane są teraz na ok. 5%. Warto również zwrócić uwagę nanotowania brazylijskiego reala, który zaliczył w piątek 8-miesięczny szczyt w relacji do usd, po czym mocno zaczął tracić na wartości (notowania reala są mocno skorelowane z notowaniami soi). Od piątkowego szczytu wycena reala spadła, do wtorkowego południa, o 3,7%.

Unijne kontrakty
Pszenica w Paryżu podążała, w poniedziałek, własną drogą. Notowania majowej serii spadły minimalnie na koniec sesji, ustanawiając jednak nowe historyczne minima, ceny zamknięcia, tej serii. Kukurydza i rzepak wzrosły wczoraj, naśladując zachowanie amerykańskiej kukurydzy, w przypadku rzepaku canoli oraz olejów.
W Paryżu udział kapitału spekulacyjnego w rynku jest dużo mniejszy niż w Chicago, stąd na notowania, zdecydowanie większy, wpływ mają czynniki fundamentalne. A te sugerują utrzymywanie się niskich cen pszenicy w UE. Do zagospodarowania są rekordowe ubiegłoroczne zbiory pszenicy, podniesione w kwietniowej prognozie USDA o kolejne 1,5 mln ton, do 160 mln ton. Tegoroczne zbiory zapowiadają się w UE także dobrze, mimo lokalnych strat mrozowych. Francja może zanotować kolejny rekord produkcji, po wzroście areału. Niskie ceny powinny pomóc w utrzymaniu dużej konkurencyjności unijnego eksportu. Ostatnie dane pokazały rekord tygodniowy (dla tego sezonu) w eksporcie unijnej pszenicy na poziomie 1,15 mln ton. Obecne relacje cenowe pszenica /kukurydza, preferują wzrost zużycia pszenicy na cele paszowe, kosztem kukurydzy.
USDA pokazał to w kwietniowej prognozie, podnosząc o 2 mln ton (do 59 mln ton) wykorzystanie pszenicy do celów paszowych. Ten sam raport prognozuje cięcie unijnego zużycia kukurydzy o 2 mln ton, do 74 mln ton (do końca tego sezonu). 

Notowania ropy nadal nieobliczalne
W ciągu dnia ceny ropy gwałtownie spadały w poniedziałek, po fiasku niedzielnych rozmów w sprawie zamrożenia wydobycia. Jednak później większość strat została odrobiona, pod wpływem informacji o strajku pracowników sektora petrochemicznego w Kuwejcie. Jest to pierwszy od 20 lat protest związkowców, niegodzących się na cięcia wynagrodzeń i ograniczenia innych profitów oraz prywatyzacji części przedsiębiorstw (widać tu olbrzymią analogię z naszym sektorem górniczym). 
Kuwejt dziennie wydobywa 3 miliony baryłek ropy, a strajk spowoduje obniżenie produkcji nawet o 60%. Chroni to kontrakty na ropę przed większą przeceną, wynikającą z braku wspomnianego wcześniej porozumienia.


Zamknięcie notowań futures – poniedziałek, 18.04.2016:

Paryż-kukurydza (czerwiec-16):157,0eur/t /+0,25eur/t (+0,2%);
Paryż-pszenica (maj-16):151,0eur/t /-0,25eur/t(-0,2%);
Paryż-rzepak (maj-16):372,0eur/t /+3,5eur/t(+1,0%);
Winnipeg-canola (maj-16):478,8cad/t /+1,9cad/t(+0,4%);

Chicago-kukurydza (maj-16):150,0usd/t/+1,0usd/t (+0,7%);
Chicago-pszenica (maj-16):173,8usd/t /+4,8usd/t (+2,8%);
Chicago-soja (maj-16):350,8usd/t /-0,7usd/t (-0,2%);
Chicago-śruta soja (maj-16):323,0usd/t /-3,2usd/t (-1,0%);

Waluty i ropa - 18.04.2016:

EUR/USD: 1,1311 (+0,27%);
EUR/PLN: 4,305 (+0,34%);
USD/PLN: 3,805 (+0,09%);
CHF/PLN: 3,943 (+0,93);

Ropa Brent (maj-16): 42,91 usd/baryłkę (-0,44%);
Ropa WTI (maj-16): 39,78 usd/baryłkę (-1,44%).

Źródło: Andrzej Bąk – www.ewgt.com.pl